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航空新材料迎来三年翻倍、十年九倍确定性增长(附股)

发布时间:2022-09-06 10:15:08 来源:365体育外围入口 作者:365足球外围网址

内容简介:  1)高性能材料是航空产品更新换代的技术基础,在航空工业发展中占有极其重要的地位与作用,呈现“一代材料,一代飞机”特点。随着航空工业的发展,包括钛合金、复合材料、高温合金等新材料的应用正不断加大。  2)乘数效应带动航空新材料加速放量。我们认为,航空新材料主要有两个增长动力:一是军民机升级过程中,单架飞机新材料结构占比上升;二是我国新一代战机、运输机等重点型号迎来放量。在结构占比与飞机制造量齐升下,航空新材料用量有望迎来快速提升。  3)相比一般民用级材料,军用级高性能材料的附加值更高,将提高更大的成长弹性。以碳纤维及复合材料制品为...

  1)高性能材料是航空产品更新换代的技术基础,在航空工业发展中占有极其重要的地位与作用,呈现“一代材料,一代飞机”特点。随着航空工业的发展,包括钛合金、复合材料、高温合金等新材料的应用正不断加大。

  2)乘数效应带动航空新材料加速放量。我们认为,航空新材料主要有两个增长动力:一是军民机升级过程中,单架飞机新材料结构占比上升;二是我国新一代战机、运输机等重点型号迎来放量。在结构占比与飞机制造量齐升下,航空新材料用量有望迎来快速提升。

  3)相比一般民用级材料,军用级高性能材料的附加值更高,将提高更大的成长弹性。以碳纤维及复合材料制品为例,军用级价格是民用级的15至20倍,仅3%用量可贡献30%的市场价值。

  1)我国进入航空工业加速升级阶段,新一代运输机、新一代战斗机将逐步上量、替代旧型号;民机制造进入自主化新时期,从而带来可观的复合材料、钛合金及高温合金等航空新材料需求的增量市场。

  2)仅考虑可预见的军民机型,我们预计,未来三年钛合金、复合材料与高温合金年均用量分别有望达273吨、137吨与137吨;未来10-20年钛合金、复合材料与高温合金年均用量为1968吨、2421吨、496吨。

  3)从成长潜力看,三种主要新材料的年均用量有望实现三年翻倍、十年九倍增长。从未来三年看,受益于军机新型号放量,钛合金增长确定性强,年均用量大于复合材料与高温合金;从中长期年均用量看,复合材料的成长空间最大(18倍)、钛合金有7倍提升空间,高温合金有4倍成长空间。

  军用新材料具严苛的军工配套要求,进入壁垒较高。目前,包括光威复材、宝钛股份、钢研高纳、火炬电子、西部超导等优质国内企业供应重点型号材料。此外,随着我国新材料技术不断提升,部分企业具备“走出去”能力,如宝钛股份、光威复材分别与国际飞机制造商、风电叶片制造商战略合作。

  我们建议关注国内深耕航空新材料的优质公司:光威复材(碳纤维,军品与风电放量、与Vestas合作)、宝钛股份(钛材龙头,高端占比逐步提升、与国际民机制造商战略合作)、火炬电子(陶瓷基复合材料)、钢研高纳(高温合金)、西部超导(高端钛材+高温合金)。